溢價14倍收購要玩娛樂大唐電信進軍網游
每經實習記者王一鳴
在國內遊戲產業發展如火如荼之際，因籌劃重組停牌逾3個月的大唐電信（600198，前收盤價11.17元）今日揭開謎底，公司擬收購網頁遊戲運營商兼移動終端遊戲研發、發行商——要玩娛樂，從而正式進軍遊戲業。
值得注意的是，要玩娛樂資產預估值約為16.99億元，增值率約為1472.24%。大唐電信表示，行業的迅速發展、要玩娛樂較強的競爭優勢及盈利能力等是預估增值高的主要原因。
擬16億元收購要玩娛樂/
今日公告顯示，此次交易大唐電信擬通過發行股份和支付現金相結合的方式，購買周浩、陳勇、葉宇斌、陳靈、康彥尊、黃勇、弘帆創投、世寶投資、海通開元合法持有的要玩娛樂合計100%股權，並募集配套資金。
據悉，大唐電信收購要玩娛樂100%股權所需支付的對價總計約16.99億元。其中，要玩娛樂65%股份所需支付的對價約為11.0435億元，由公司以定向發行股份的方式進行支付，向上述轉讓方共計發行股份約發行1.0369億股，發行價為10.65元/股（定價基準日前20個交易日均價）。
要玩娛樂35%股份所需支付的對價約為5.9465億元，由公司發行股份募集配套資金和使用自有資金支付，其中募集配套資金支付要玩娛樂25%股權的對價約為4.2475億元，向不超過10名特定投資者發行不超過約4429.09萬股，發行價為9.59元/股（定價基準日前20個交易日均價90%）。剩餘要玩娛樂10%股權對價約為1.699億元，由公司使用自有資金支付。
預估增值率約為1472%/
成立於2009年12月的要玩娛樂近幾年發展迅速，曾研發了具有獨立自主產權的“富豪系列”多語言版本手游，其他手游如《歪歪西遊》、《亂世英雄》等已在2013年5月上線發行。
財報顯示，要玩娛樂2011年、2012年分別實現營業收入1.74億元、2.59億元，對應歸屬於母公司股東的淨利潤分別為680.71萬元、2701.36萬元。2013年一季度營業收入、淨利潤分別為1.24億元、3079.72萬元。
從評估情況來看，經預估，要玩娛樂資產的預估值約為16.99億元。截至2013年3月31日，要玩娛樂的淨資產（母公司）賬面價值約為1.08億元，預估增值率約為1472.24%，本次預估結果採用收益現值法。
從估值角度來看，方案顯示，A股“軟件和信息技術服務業”2012年整體估值水平對應（PE）分別為56.78倍，相對來說，要玩娛樂（2012年）PE為62.89倍，高於同行業市盈率的平均值。
在大唐電信看來，網頁遊戲和移動終端遊戲行業發展迅速、要玩??娛樂具有較強的競爭優勢和盈利能力是預估增值原因，此外，公司預計要玩娛樂2013年度將相對於2012年度有較大幅度增長。
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