【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】
泰國反政府示威有越演越烈之勢，泰國股市連跌五天後，昨（26）日反彈0.43%，投信業者分析，政治不確定性與經濟數據未有正面驚喜，抵消泰國基建預算通過的利多，泰股呈現弱勢整理，泰國SET指數將測試兩年線支撐。
摩根泰國基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）指出，泰國政爭一向頻繁，泰股估值已落入相對便宜區間，加上基建長線利多即將啟動，長線經濟展望改善，兩年均線應為良好支撐。
從歷史經驗來看，泰國黃衫軍與紅衫軍於2009、2010、2011與今年年初皆發生過暴動，短線雖然造成股市震盪，但拉長來看，政治利空往往創造中長期進場點。
2009、2010年度，泰股的漲幅均超過四成，2011年也只小跌不到1%，黃寶麗表示，即便今年面對熱錢退潮及政爭利空，泰股跌幅亦僅2.8%，在中長期成長展望未變的情形下，政治利空反而創造良好中長期進場點，積極投資人可逢低布局買進。
短線來看，政治不確定性升高，加上經濟數據未有正面驚喜，第3季GDP年增率放緩至2.7%，低於市場預期，壓抑泰股氣氛。
黃寶麗表示，泰國企業受累於營運成本上升，股東權益下滑，或基建方案遲遲未過關等因素，拖累內需消費與營造相關企業表現不佳，近期企業盈餘持續下修。
不過，基建利多啟動，有助於長期GDP增速回穩與競爭優勢。黃寶麗指出，泰國政府於11月20日通過基建方案，預期在未來七年將投入泰銖2.2兆元，在高速鐵路與其他交通相關基建上，維繫住泰國在東南亞樞紐位置的競爭優勢，亦將有利於GDP增速回穩。
從價值面來看，黃寶麗分析，目前泰股本益比約13.9倍，低於長期平均值的15倍，落入相對便宜區間，也已反應企業盈餘下修，短期政治雜音仍為中長期良好進場點。
富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金暨泰國基金經理人馬克．墨比爾斯表示，泰國官方積極改善財富分配問題，過去財富多集中於首都曼谷，但隨著塔克辛政府推行結構與政策改革，及接任泰國總理的盈拉持續將資金投入鄉鎮地區，將有利於泰國經濟長期的發展。
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| 圖／經濟日報提供 |
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